SCÉ - NARIOS DE RISQUE ET PRÉ VISIONS MA CROÉCONOMIQUES RP

Ils étudient différents scénarios de reprise économique à la suite de la première vague de la Covid-19 en utilisant une approche VAR similaire à la nôtre et les résultats de Waggoner et Zha (1999) pour calculer les prévisions conditionnelles. [...] Les quatre autres variables, quant à elles, représentent les différents aspects de l’activité économique canadienne : l’indice des prix à la consommation et un indice des prix immobiliers, pour rendre compte de l’évolution des prix, le taux de chômage, pour décrire l’acti- vité sur le marché de l’emploi et, finalement, une mesure de l’orientation de politique monétaire canadienne. [...] 5 Résultats La figure 2 rapporte les prévisions du modèle pour les variables canadiennes : taux de crois- sance dans les prix, taux de croissance dans l’indice des prix immobiliers, taux de chômage, taux d’escompte de la Banque du Canada et taux de croissance du taux de change. [...] Comme le scénario implique que le taux d’inflation demeure plus élevé que selon le cas de base, il est naturel de penser que le taux d’escompte restera également élevé, reflétant le désir de la Banque du Canada de continuer sa politique de resserrement pour contrecarrer les hausses de prix. [...] Toutefois, le placement du taux de chômage en troisième position dans le vecteur de variables du modèle et le résultat des décompositions de variance du tableau 2 rapportant que les chocs pétroliers sont la source prédominante de fluctuations suggère que le modèle assigne aux chocs pétroliers et à la production américaine une partie des fluctuations trouvant leur origine dans le marché de l’emploi.